本周，美联储官员密集发声，但对于12月是否降息释放出不同信号，美联储内部分歧巨大，降息节奏争议升级。
美联储内部在三个关键问题上存在深刻分歧：关税驱动的涨价是否一次性、就业放缓的根源，以及利率是否仍具限制性。
纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯11月12日表示，美联储重启债券购买的时间“正日益临近”，但他未对12月是否降息作出明确表态，仅强调“通胀高企且目前未见回落迹象”。
鸽派代表美联储理事斯蒂芬·米兰持续呼吁加快宽松步伐，主张在12月降息50个基点，最低也应为25个基点。
米兰强调，货币政策具有12至18个月的滞后效应，认为“若仅依据当前数据制定政策，那就是在向后看”。
鹰派阵营则担忧过早放松可能逆转抗通胀成果。圣路易斯联邦储备银行行长阿尔贝托·穆萨勒姆表示，他预计美国经济将在2026年一季度显著反弹，并强调进一步降息空间有限。
穆萨勒姆警示高通胀正严重冲击中低收入家庭，重申美联储必须坚持控通胀目标，将通胀率降至2%。
中间派官员则倾向于保持谨慎。今年拥有投票权的波士顿联邦储备银行行长苏珊·柯林斯明确表示，短期内进一步降息的门槛“相对较高”，将利率维持在当前水平一段时间可能是合适的做法。
美国联邦政府部分“停摆”导致关键经济数据中断，加剧了美联储政策的不确定性。
根据最新芝商所美联储观察（Fed Watch）工具，美联储12月降息25个基点的概率为66.9%，维持利率不变的概率为33.1%。
瑞银美国经济学家阿比盖尔·瓦特（Abigail Watt）分析称：“总体来看，就业市场依然相对疲软，这是我们认为联邦公开市场委员会会在12月继续降息的主要原因之一。但风险在于后续数据可能打破这种疲软预期。”
摩根士丹利分析师在一份报告中表示：“经济数据的可用性仍然有限，但我们认为现有数据使美联储12月降息的可能性较大。”
就在市场对货币政策前景陷入分歧之际，美联储高层出现新的人事变动动态。亚特兰大联储主席博斯蒂克于11月12日意外宣布，他将在2026年2月28日任期结束时正式退休，这一时点距离联邦储备系统规定的强制退休年龄尚有五年多时间。
博斯蒂克一直持鹰派立场。他倾向于在可预见的未来维持利率不变，直至看到“明确证据”显示通胀正持续回归美联储2%的目标。由于即将卸任，他将不再参与联邦公开市场委员会的利率决策投票。
根据现行制度，美国总统并不直接提名12家地方联储主席人选，但相关任命需经美联储理事会批准。所有12位地方联储主席都需在五年任期结束后重新获任，这一过程通常低调且例行化。
而随着特朗普试图罢免理事丽莎·库克，并将在明年春季决定美联储主席鲍威尔的继任人选，白宫正寻求重塑美联储决策层。
博斯蒂克的退休计划引发了对美联储未来政策方向的广泛猜测。选择其继任者的过程将受到密切关注，特别是考虑到特朗普重塑美联储领导层的意图。
分析人士认为，与特朗普结盟的继任者可能会支持更宽松的货币政策，这可能有利于房地产和科技行业，但会给银行和依赖进口的行业带来压力。
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